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作为A股与国际资本市场接轨的重要举措—沪港通，得到了市场的万分关注与期待。中国首家在香港上市的能源价量与能效管理专业集团(威胜集团03393.hk))无疑将受益于本次沪港通。与此同时，国家电网的智能电网规划指出，中国有可能在2015年成为世界最大的智能电表市场。行业空间的再次被打开，预示着威胜集团未来将分享行业万亿“蛋糕”。
沪港通开闸进入倒计时
近日，沪港通初定10月13日登场的消息传遍整个市场，尽管港交所发言人及时表态，称沪港通还没有确定开通日期，但A股H股继续走强。香港恒生指数连续6个交易日刷新2010年12月以来记录，累计上涨超过千点并屡创反弹新高。
市场人士表示，沪港通对A股及H股都将带来积极的影响：一方面，国内的超跌蓝筹会有一个价值再发现的过程;另一方面，对港股中一些明显低于国内市场的股票也将会受到资金的积极追捧及炒作。
值得一提的是，威胜集团作为中国首家在香港上市的能源价量与能效管理的专业集团无疑将受益于本次沪港通。据渣打研究报告显示，首次给予威胜集团优于大市投资评级，目标价7.4元。该行认为威胜集团作为行业的领导者，威胜的智能电表业务将继续受益国家电网公司发展智能电网，该行估计，在智能投资计划中，智能电表占26%，即约460亿人民币。威胜集团的的估值低于行业平均水平，到2015年，威胜集团市盈率为8倍，而同行业在10-18倍区间;市净率估值为1.2倍，而同业估值在1.6-3.0倍区间，未来估值优势较为明显。
享受未来智能电网发展
我们从最新的渣打研究报告中发现，源于未来10年大量的发展规划，中国有可能在2015年成为世界最大的智能电表市场。国家电网计划，预计到2015年底，国内智能电表安装率将达到80%(2011年为15%);2015年后，将全力升级电表设施，预计2020年达到100%的覆盖率。同时，根据国家电网的计划，2011-2015年国家电网建设总投资将达到1.5万亿元人民币。其中约1750亿元将用于智能电网基础设施建设，约460亿元将用于发展智能电表。
随着市场空间的再次打开，威胜集团将享受行业增速带来的成长，作为智能电表供应商，其销售业绩在过去五年中均位列前三，主导产品在国内市场占有率已经超过20%。近年来，公司订单不断，2014年累计夺得国家电网集中招标合约订单价值近7亿元。 值得注意的是，公司财务数据持续靓丽，由于公司充分受益于国家电网公司在2010年下半年投标标准的改变(更注重质量)，毛利水平不断提高。2013年，公司毛利率由2012年的32.8%提高到35.1%，同比上升2.3%。未来，随着公司非电网业务的持续扩张，毛利率水平将持续上升。
此外，未来5-10年，现有智能电表的更新换代需求同样不容忽视。其中供应给家庭的1P电表的替换周期是8-10年，供应给工业用户的3P电表的替换周期是5年，对威胜集团而言，2013年这两者销售收入分别占业务总收入的44%、29%。
